2024年5月15日，黄循财正式接棒李显龙，成为新加坡独立以来第四任总理，也是第二个李氏家族之外的领导人。 美国财政部长贝森特周一表示，尽管美国财政部已决定增加10至30年期美国国债的回购规模，但仍将继续按原定计划进行常规的债券标售，包括长期债券的标售。 在周一这场以伊朗制裁为主题的新闻发布会上，当被问及财政部未来债券回购计划及标售规模时，贝森特表示，该部门将“继续执行8月初宣布的常规标售计划”。他还示意，在11月初下一次所谓的季度再融资公告发布之前，不会作出调整。
此时，距离他作为接班人的地位确认之时，也不过两年。 他补充称，财政部尚未就扩大规模的回购计划购入任何债券。按照美国财政部上周发布的公告，9月9日是美国财政部加码长期美债回购措施正式生效的日期。在新冠疫情暴发前，黄循财并不广为外界所知。 被誉为“索罗斯门徒”的贝森特，在职业生涯里曾长期担任对冲基金经理，在主权债务和外汇市场拥有丰富经验。他因应对新冠疫情的良好表现声名鹊起，之后稳步走上接班人高位。
B | 上周，当长期债券收益率达到近二十年来最高水平时，他宣布美国财政部将把季度长期债券回购规模翻倍，此举令全球债券投资者大感意外。普通家庭、学者气质是他身上较为明显的标签。不过，有新加坡专家直言，现在很难判断他是一位什么样的总理，迄今，人们还没有明显感受到他的政治愿景。
2024年4月16日，黄循财接受采访。
C | 图源：视觉中国
51岁的黄循财接手的是这样一个新加坡：全球金融中心地位稳步巩固，但通胀高企、人才涌入也令它成为全球生活成本最高的国家之一，廉洁形象还罕见地因几起政治和金融丑闻受到冲击。国际层面上，在地缘政治带来日益明显挑战的当下，这个高度依赖外部的城邦国家如何继续在大国间保持微妙平衡，考验着新一代决策者的智慧。
5月13日，黄循财宣布内阁组成，基本保留了李显龙内阁阵容。 贝森特的策略虽然在短期内帮助压低了10年期国债以及20年期和30年期国债的收益率，使政府得以从高企的债券收益率中获得一定缓解——这些收益率正迅速推高联邦债务偿还成本。但到上周末，长期债券的收益率已基本收复了此前录得的跌幅。 在周一的最新讲话中，贝森特尚未透露国债回购的资金来源，但隔夜有美国媒体援引美国财政部高级官员爆料称，美国财政部可以动用规模接近1万亿美元的财政部一般账户(TGA)，为其近期宣布的扩大美国国债回购计划提供资金。 动用该账户可避免通过发行新的短期国债来为回购提供资金，但会侵蚀美国政府的现金储备。除了总理，他继续兼任财长这一重要职位。与美联储不同，美国财政部无法随意创造货币，因此需要利用现有现金资源或借贷来支付回购款项。任何额外借款都必须以较短期限进行，以免破坏回购行动的目标——即提高长期债券市场的流动性。
D | TGA账户实质上是联邦政府的支票账户，用于支付政府日常运营开支，如联邦雇员工资、国防合同以及财政部的利息和本金偿付义务。
E | 现任贸工部长颜金勇将兼任副总理，在总理缺席时代行总理职务，他还负责新加坡金融管理局，以及总理办公室战略小组。
F | 截至上周三，该账户余额约为9400亿美元。
新总理上台诚然是一个明显变化，但执政党“人民行动党”一如既往，内阁也未现重大改组，这意味着在更广泛的国家层面上，新加坡现有政策不会被彻底颠覆。 作为贝森特日益干预主义举措的最新一环，美国财政部上周表示，将在未来一个季度内将其在10至30年期债券领域的回购规模翻倍，每次操作金额至少达到40亿美元。根据美国财政部对9月9日至11月4日期间的日程安排显示，该期限区间内的回购总额最高可达140亿美元。 贝森特本月早些时候还执行了15年来首次针对日元汇率的美日联合干预。 这位美国财长上周曾解释称，其政策目标在于为交投相对冷清的市场区域提供流动性支持——尤其是在交易淡季8月，长期国债眼下还不得不与高收益率的大量企业债(特别是人工智能基础设施领域的融资)争夺资金。
1972年12月8日，黄循财出生在新加坡的一个普通移民家庭，他有一个年长两岁的哥哥。
G | 黄循财的父亲出生于中国海南，不久前往马来西亚，读完中学后又移居新加坡，在这里从事销售工作，黄循财的母亲则是一名教师。
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黄循财没有上过精英中学，在经济适用房中长大。1994年，在新加坡完成基本学业后，他凭借政府奖学金得以赴美国留学。留学回国后，黄循财在贸易和工业部担任经济学家。 然而，城堡证券指出，财政部的这些举措构成了“金融压制”，有可能削弱美元汇率并加剧通胀。2005年至2008年，他担任李显龙的首席私人秘书，这为他后来正式进入政坛打下基础。
2011年当选议员后，黄循财正式进入政坛，此后开启了“开挂”的仕途生涯。城堡证券欧洲、中东及非洲地区固定收益销售主管Nohshad Shah表示，发生这种情况是因为较低的收益率将削弱美元资产的吸引力，并可能推高进口商品价格。
I | 他辗转国防、通信和信息部、文化、社区和青年部、国家发展部和教育部等多个部门，2021年之后进一步高升，成为财政部长。
J | 而预测市场平台上的不少交易员，目前也并不看好贝森特干预的成效，他们认为这些举措并无法推动收益率大幅下降。 相关事件合约显示，Kalshi平台上的交易员认为，10年期美国国债收益率在2026年底位于4.75%或以上的概率为56%，该收益率在年底前突破5%的概率为31%。截至周一纽约时段尾盘，10年期美债收益率约为4.64%。2022年4月，黄循财顺利通过党内选拔程序，接班人的定位基本明确，2个月后他又被委以副总理职位，等待接班。
黄循财是一名技术型官员，“友善且平易近人”，但也被认为“缺乏政治家气魄”。
在Polymarket平台上，投机者预测10年期美国国债收益率在2026年某个时点突破4.8%的概率为67%。
K | 他有较为深厚的学术背景。在美国求学期间，他获得了威斯康星大学麦迪逊分校和密歇根大学安娜堡分校经济学学士和硕士学位。工作后，他又攻读了哈佛大学肯尼迪学院公共管理的硕士学位。即便是在近期国债遭到抛售期间，收益率也尚未突破这一水平。
在个人家庭方面，黄循财比较注重个人隐私。外界知道的是，他已婚，没有孩子。 上周，随着美伊冲突尚未解决，市场开始评估潜在更高通胀的风险，全球债券市场遭遇抛售。他是一个爱狗人士，其他爱好则包括弹吉他和骑摩托车。
L | 美国联邦债务总额也在上周突破了40万亿美元，对美债收益率施加了进一步压力。新加坡《海峡时报》称他的书生气多于运动精神。尽管美国财政部此后进行了紧急干预，但预测市场的交易员押注，收益率的下行将只是暂时的，随后仍将继续攀升。（文章来源：财联社）。他会去老马林百列图书馆借阅科幻小说和吉他方面书籍，也会深情地回忆起在此地的成长经历、晒童年照片。
外界对黄循财在新冠疫情期间的工作评价颇高。2020年初，在疫情最严重之际，黄循财被任命为COVID-19工作组联席组长之一。严格限制新加坡境内外行动，快速追踪密接，居家工作学习......通过这一系列严格的防疫政策，新加坡的感染和死亡人数在全球都处于较低水平，被视为“防疫优等生”。
难得的是，这些严格的防疫政策也赢得了新加坡大部分国民的认可和配合。
M | 在防疫期间，黄循财和卫生部长几乎每天出席新闻发布会，诚恳、冷静、清楚地向公众解释政策和决策考量。李显龙也公开赞扬他帮助国家成功度过了新冠危机。
在成为接班人的路上，黄循财是一匹“黑马”，他自身也直言“从没想过能够成为总理”。
N | 在黄循财之前，李显龙确认的接班人是王瑞杰，但后者在2021年4月以身体和年龄为由，出人意料地宣布退出。
新加坡国立大学助理教授Elvin Ong对半岛电视台表示，黄循财短期内的最大挑战是，如何向外界阐明一种易于理解、包容和进步的政治愿景。
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在内政方面，2022年6月，接班人地位基本稳固后，黄循财发起了一项名为“前进新加坡”（Forward SG）的社会运动。它就如何建设一个更包容、公平和有弹性的社会，在16个月内吸纳了约20万民众的建议和意见，也被视为新一代领导层的国家发展路线图。
在民众建议的基础上，2023年10月，“前进新加坡”计划的要点报告发布，阐述了7个方面的转变计划，包括通过额外的财政支持和改善基础设施等方式，为不太富裕的群体、职业中期工人和老年人等群体提供更多帮助。报告还向新加坡人保证，将采取更多措施确保满足他们生命各个阶段的基本需求，例如教育、住房、医疗保健和退休方面的需求。
“前进新加坡”议程的第一部分已被纳入2024年预算，主要聚焦改善职业中期工人的未来技能计划，并为技术教育学院毕业生，以及老年人退休计划提供更多支持等方面，计划耗资约50亿美元。到本十年末，“前进新加坡”的所有项目将耗资近400亿美元。
2023年11月5日，李显龙和黄循财。图源：视觉中国
在对外方面，外交关系对于新加坡这样的城邦国家尤其重要。这个仅733平方公里、资源匮乏的国家，高度依赖外部世界。几十年来，新加坡政府展现了高超的外交能力，在大国间保持微妙平衡，同时受益于与中国的牢固经济关系和与美国紧密的国防关系。
在对华关系上，2023年起，黄循财就接过了中新双边合作联合委员会联合主席一职，这是两国政府间高层交往的平台。今年4月，中新两国关系正式升级，由“与时俱进的合作伙伴关系”，提升为“全方位高质量的前瞻性伙伴关系”，同时计划对中新自贸协定进行升级。
黄循财还努力提高普通话水平。5月14日，他对媒体透露，正在积极学习中文和马来文，以便更流利地沟通。新加坡是个多种族国家，华人和马来人分别占据74.1%和13.4%。
“我们一直将自身视为弱者，我们也永远是一个不可思议的国家，这只有依靠人民的集体意志才能得以实现，”5月初，黄循财在接受《经济学人》专访时说，“我的任务是尽可能长久地让这个奇迹持续下去。”
干预主义倾向日益加深 贝森特在最新表态中还认为，鉴于美国经济的蓬勃发展，收益率飙升至近二十年高位的现象是毫无根据的。他还指出，特朗普政府计划削减政府支出——正是这些支出导致美国对全球的债务总额超过了40万亿美元。现任副总理王瑞杰留任。
在Polymarket平台上，投机者预测10年期美国国债收益率在2026年某个时点突破4.8%的概率为67%。
